Om aktieoptioner for bankdirektører

Per Clausen(EL)

Mener ministeren, at det er acceptabelt, at EU tilsyneladende vil indføre regler, der gør det umuligt at indføre det forbud mod aktieoptioner for bankdirektører, som støttes af et flertal i det danske Folketing?

Økonomi- og erhvervsministeren (Brian Mikkelsen)

Det fremgår af forslaget til EU-kapitalkravsdirektivet, som er godkendt af ECOFIN-rådet, og som på nuværende tidspunkt behandles i EU-Parlamentet efter reglerne om fælles beslutningsprocedure, at mindst halvdelen af den variable løn til bankdirektører og andre væsentlige risikotagere i banken skal tildeles i aktier eller andre aktiebaserede instrumenter. Danmark er som medlem af EU forpligtet til at gennemføre de direktiver, der vedtages som led i en fælles beslutningsprocedure.

EU har blandt andet i lyset af den finansielle krise fundet behov for at fastsætte regler, der skal være med til at sikre, at aflønningen i bankerne ikke modvirker en effektiv og forsvarlig risikostyring. Det sker blandt andet ved at sætte begrænsninger for brug af variabel løn til bankdirektører og andre væsentlige risikotagere, samt ved at stille krav om, at den variable aflønning i højere grad skal være afhængig af virksomhedens økonomiske udvikling.

Der lægges i den forbindelse vægt på et velfungerende indre marked, og fælles EU-regler skal blandt andet sikre, at der undgås konkurrenceforvridning.

Finacial Stability Board (FSB), som hovedsageligt er sammensat af repræsentanter for G20-landene og deres centralbanker, herunder Den Europæiske Centralbank, samt en række internationale organisationer som fx International Monetary Fund (IMF). udarbejdede forud for G20 topmødet i september 2009 en række standarder, der bl.a skulle underbygge sunde aflønningsstrukturer, herunder også forslaget om, at en passende del af den variable løn skal tildeles i aktier eller aktiebaserede instrumenter. Der er i både G20 og EU støtte til et sådant forslag, fordi det opfattes som en velegnet metode til at sikre sig, at bankdirektøren har en langsigtet interesse i, at virksomheden klarer sig godt.

Hensynet i bestemmelsen er, at aktier og aktiebaserede instrumenter afspejler virksomhedens langsigtede resultater og derfor vurderes at have en sundere incitamentsvirkning end rede penge, hvis tildelingen af aktierne mv. samtidig gøres betinget af, at bankdirektøren ikke kan afhænde dem i en periode, der er fastsat således, at den tilgodeser bankens langsigtede interesser. På den måde er det tanken, at direktøren bevarer sin interesse i, at banken også på længere sigt klarer sig godt, idet værdien af den tildelte aktie følger virksomhedens økonomiske udvikling.

Direktivforslaget giver mulighed for, at reglerne kan udfærdiges sådan, at banken selv kan vælge, hvorvidt mindst halvdelen af den variable løn skal udbetales i aktier eller i aktiebaserede instrumenter, herunder hvilke aktiebaserede instrumenter banken vil vælge. Samtidig stiller direktivforslaget krav om, at modtageren skal besidde disse aktier i en periode, der tilgodeser bankens mere langsigtede interesser.

Endelig fremgår det af direktivforslaget, at mindst 40 pct. af den variable løn skal udskydes over en periode på mindst tre år. I tilfælde hvor den variable løndel er særlig høj, stiller direktivforslaget krav om, at mindst 60 pct. af beløbet skal udskydes.